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QDII基金:三大概念主题 业绩冰火两重天

  【QDII基金:三大概念主题 业绩冰火两重天】虽然同为QDII基金,但由于投资标的所在的市场趋势悬殊,导致基金收益率呈现天壤之别。(证券市场红周刊)

  虽然同为QDII基金,但由于投资标的所在的市场趋势悬殊,导致基金收益率呈现天壤之别。

  9月14日,趣头条在美国纳斯达克上市,开盘价9.10美元,比发行价高出30%,其后股价一路飙升,5次触发熔断,最高涨幅达到191.29%,最终以15.97美元报收,首日涨幅为128.14%。

  尽管有报道称,这家公司未来可能面临若干宗涉及著作权侵权及不正当竞争的诉讼,但其上市首日的惊艳亮相,是继蔚来汽车和拼多多之后,给萎靡的中概股注入的第三针强心剂。

  此前两日,即9月12日,蔚来汽车在纽交所上市,首日收盘价只比发行价高出5.43%,但次日大涨75.76%,以11.60美元报收。

  7月26日,拼多多在纳斯达克上市,首日报收26.70美元,比发行价高出40.53%,尽管随后股价一路下跌,并一度破发,但自9月11日大涨19.40%之后,在趣头条上市前一日,即9月13日,又跳空高开,收涨30.03%,以29.96美元报收。

  不过,对于上述三针强心剂的药效能否持续,不少投资者持怀疑态度,因为中概股似已染上沉疴。

  根据资讯,截至9月14日,在美国上市的中概股共计192只,至于其余189只,2018年以来涨幅为负的有131只,占到69.31%。

  作为非国企性质的3家代表公司,市值最大的阿里巴巴2018年以来(截至9月14日,下同)的跌幅为4.46%,6月15日以来的跌幅为21.87%;同期百度的跌幅分别为6.05%和18.70%,京东的跌幅则分别达到34.55%和38.03%。

  至于中概股走衰的缘由,除了市场对估值的正常调整,政经环境生变被认为是主要原因之一。

  事实上,在中国本土,无论是上证50、沪深300,还是上证综指、深证成指,2018年以来都有较大跌幅,跌幅分别为15.21%、19.57%、18.91%和26.51%。至于中小板指和创业板指,跌幅分别为26.76%和22.03%。

  香港股市也难以幸免。恒生指数、恒生中国企业指数及恒生香港中资企业指数2018年以来的跌幅分别为9.71%、10.30%和4.02%。尤其网络巨头腾讯控股2018年以来的跌幅达到18.55%,6月15日以来则跌了19.90%;若以市值计,2018年以来已缩水7140.97亿元。

  因此,对主要标的是在美国上市的中概股以及在香港上市的股票的QDII基金来说,2018年大概率是业绩回撤的一年。

  而那些以美国高科技龙头为主要标的的QDII基金,则尝到了“好风凭借力”的甜头,因为它们是“美国史上最长牛市”的见证者和参与者。资讯显示,道琼斯工业指数、标普500以及纳斯达克指数2018年以来的涨幅分别为5.77%、8.62%和16.08%。

  根据中国基金业协会的数据,截至7月底,基金公司发行的QDII基金共计141只,资产净值合计879.56亿元。

  从发行时间看,有4只发行于2007年,5只发行于2008年,即全球金融危机爆发那年,其余132只发行于2010年之后(含2000年)。投资类型主要有4种,即股票型基金、混合型基金、另类投资基金和债券型基金。其中,偏股型QDII基金(股票型及混合型)共计94只,占到总量的66.67%。

  资讯显示,截至上半年末,94只偏股型QDII基金资产净值合计699.19亿元,占到QDII基金总规模(841.36亿元)的83.10%。

  投资主题方面,94只偏股型QDII基金中,有25只主打“全球”或“环球”概念,即立足全球配置资源,有6只主打“新兴市场”或“金砖四国”概念,有3只主打“亚洲”概念,剩下的则主要分作三类:

  第一类主打“中国”概念,基金名称中有“中国”、“大中华”、“海外”或“海外中国”等词汇,大概有16只,主要投资标的是中港台的科技、金融、地产、消费等产业的龙头公司,例如腾讯控股、阿里巴巴、百度、工商银行、吉利汽车、台积电、汇丰控股等。

  第二类主打“香港”概念,基金名称中有“香港”或“恒生”等词汇,大概有13只,主要投资标的与前一类大面积重合,外加香港本土的金融龙头公司,例如腾讯控股、汇丰控股、建设银行、中国平安、友邦保险等。

  第三类主打“美国”概念,基金名称中有“美国”、“道琼斯”、“纳斯达克”或“标普”概念(“标普”概念之下,又细分为油气、消费品、医疗、信息、科技等领域),大概有24只,主要投资标的是美国的高科技、石油、医药、汽车公司,例如苹果公司、亚马逊、微软公司、FACEBOOK、康菲石油、家得宝、EOG能源、生物基因、雪佛龙等。

  资讯显示,主打“中国”概念的16只QDII基金(限以人民币认购,下同)2018年以来的收益率皆为负数,其中6只低于-10%,9只位于-5%至-10%,表现最好的一只为-2.80%。在相对收益方面,8只跑赢业绩比较基准,8只跑输业绩基准。

  在该16只基金中,以华夏大中华企业精选(002230.OF)的表现最为负面,收益率为-21.93%,同期业绩比较基准增长率为-5.61%。这只基金成立于2016年1月,发行份额为4.30亿份,截至上半年末,资产净值为1.96亿元,三大重仓股依次为宇华教育、蒙牛乳业和中国生物制药。

  表现最好的是景顺长城大中华(262001.OF),收益率为-2.04%,同期业绩比较基准增长率为-9.86%,截至上半年末,资产净值为2.19亿元,三大重仓股依次是阿里巴巴、申洲国际和腾讯控股。

  至于主打“香港”概念的13只QDII基金,2018年以来的收益率同样皆为负数,其中4只低于-10%,2只位于-5%至-10%之间,表现最好的一只为-2.86%。在相对收益方面,有11只跑赢业绩比较基准,2只跑输基准,优于上一类。

  在该13只基金中,表现最差的是工银瑞信香港中小盘(002379.OF),收益率为-19.52%,同期业绩比较基准增长率为-11.68%。这只基金成立于2016年3月,发行份额为2.41亿份,截至上半年末,资产净值为2.98亿元,三大重仓股依次为舜宇光学科技、东方航空和特斯拉。

  表现最好的是易方达香港恒生综合小型股A(161124.OF),收益率为-2.86%,同期业绩比较基准增长率为-6.28%,截至上半年末,资产净值为0.53亿元,三大重仓股依次是金蝶国际、李宁和中国软件国际。

  在主打“美国”概念的24只QDII基金中,2018年以来收益率为负的则只有1只;至于其余23只,收益率在10%以上的有20只,其中11只甚至超过20%。在相对收益方面,有21只跑赢业绩比较基准,3只跑输基准。

  在该24只基金中,唯一收益率为负的是广发标普全球农业(270027.OF),收益率为-0.56%,同期业绩比较基准增长率为-5.78%,跑赢基准。这只基金成立于2011年6月,发行份额为4.47亿份,截至上半年末,资产净值为0.40亿元,三大重仓股依次是NUTRIEN、阿彻丹尼尔斯米德兰和泰森食品。

  表现最好的是广发纳斯达克100ETF(159941.OF),收益率达到24.69%,同期业绩基准增长率为18.27%,截至上半年末,资产净值为0.17亿元,三大重仓股依次是苹果公司、亚马逊和微软公司。

  值得一提的是,由于人民币对美元有所贬值,以美元现钞或现汇购买的QDII基金,其收益率普遍低于以人民币购买的同一基金。例如,博时大中华人民币(050015.OF)的收益率为-11.91%,博时大中华美元现汇(000927.OF)的收益率则为-12.34%;易方达标普500人民币(161125.OF)的收益率为13.72%,易方达标普500美元现汇(003718.OF)的收益率则为8.49%。

  此外,需要指出的是,作为在美国上市的中概股的特例,京东股价的大幅下跌,除了正常的估值调整以及投资环境生变等因素之外,很大程度上是因为创始人刘强东被卷入“性侵丑闻”所致。截至9月17日,其2018年以来的跌幅是37.88%,而丑闻爆出后的跌幅是17.80%。

  截至2018年上半年,重仓京东的QDII基金只有两只,即交银中证海外中国互联网(164906.OF)和易方达中证海外互联ETF(513050.OF),都是第5大重仓股,持仓市值分别为8183万元和8463万元。

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